美国政府重新开放，加密货币市场面临流动性激增和美联储降息不确定性

•   随着美国经济重新开放，TGA支出恢复，量化紧缩政策结束，全球刺激措施扩大，引发了大规模流动性浪潮，为美元走软和市场变化奠定了基础。

  
  

•   美联储在降息问题上的立场分歧以及即将出台的加密货币 CLARITY 法案，加剧了比特币价格在 12 月 10 日关键的 FOMC 会议前跌破 10 万美元的不确定性。

  
  

  这美国政府已正式重新开放经过43天的停摆，金融界正准备迎接重大变革。宏观分析师拉乌尔·帕尔帕尔认为，经济重启将释放一股强大的流动性浪潮，可能重塑市场、利率、全球支出，甚至加密货币的未来。他概述了未来几个月政府行动、央行政策和国际刺激措施可能如何汇聚。

政府支出回流系统

  帕尔表示，首要的重大变化将来自财政部一般账户（TGA）。随着政府恢复运转，TGA支出将恢复，并持续向市场注入流动性。他预计这股资金流入将持续数月，为经济提供额外支撑。

  与此同时，美联储正准备在12月结束量化紧缩政策。一旦量化紧缩停止，美联储的资产负债表将停止收缩并再次开始扩张，自然会向市场注入更多流动性。随着流动性的增加，帕尔预计美元将会走弱——这是货币供应量增加时的典型反应。

防止年底资金紧张的措施

  帕尔警告说，下一个挑战将是避免年底出现资金紧缩，这种情况通常会给银行带来压力。为了降低这种风险，他预计监管机构将部署临时流动性工具，例如定期融资计划和常备回购机制（SRF），以维持现金流的平稳运行。

  他还预测，这些短期措施将为更大的结构性变革铺平道路。帕尔预计，第一季度初补充杠杆率（SLR）将进行调整，这将允许银行持有更多债券并扩大资产负债表。他将此形容为“流动性火箭筒”，并认为这也有可能降低利率。

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更多全球刺激措施和加密货币前景明朗化即将到来

  帕尔指出，在全球范围内，中国仍在继续扩大资产负债表，而欧洲正在准备额外的财政刺激措施。在美国，随着中期选举临近，新的刺激性支付和“宏大法案”下的支出增加也可能在所难免。

  在加密货币方面，帕尔认为美国正接近最后阶段。《清晰法案》— 一项关键法案，旨在为数字资产建立明确的监管框架。

美联储降息之争愈演愈烈

  尽管市场对流动性的预期不断上升，美联储官员对12月的利率决议仍存在分歧。包括美联储理事斯蒂芬·米兰在内的一些政策制定者支持降息50个基点，他们认为停止降息可能会阻碍经济发展。而像长期倡导降息的玛丽·戴利这样的官员，由于喜忧参半的经济数据，首次表示尚未做出决定。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利也持观望态度。

  在这种不确定性下，加密货币市场有所走软。比特币跌破10万美元多种价格也出现回调。目前，所有人的目光都集中在12月10日的美联储公开市场委员会（FOMC）会议上，最终的降息决定将为新一年的市场走向定下基调。

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常见问题解答

  重新开放将通过TGA恢复政府支出，注入流动性，从而在未来几个月内支撑股票、债券和加密货币市场。

  停止量化紧缩政策会阻止资产负债表收缩，使美联储能够再次扩大流动性，这通常会放松金融环境并削弱美元。

  来自中国、欧洲和美国的新刺激措施可能会提振全球流动性，支撑风险资产并改善市场情绪。