加密货币收益型ETF真的能盈利吗 分析TradFi的蓬勃发展

  第一波加密货币ETF允许投资者将加密资产纳入传统经纪账户以及享有税收优惠的退休账户。考虑到加密货币的长期回报潜力，这无疑是一种双赢。

  但加密货币依然波动剧烈。上周，比特币190亿美元的杠杆率暴跌，超过了2020年3月新冠疫情底部的暴跌。此外，FTX在2022年底也出现了崩盘。

加密货币ETF可能不具备良好的收入潜力

  传统资产投资者看好加密货币的上涨潜力，但其下行波动性却让人难以承受。

  他们想要一些能够消除极端波动的产品，即使这意味着上涨空间较小。

  今天，新一波ETF正在上线。它们收费更高，但管理更积极。

  他们并不满足于简单地购买和持有，而是采用不同的策略来利用加密货币波动性更高.

  对于较为谨慎的投资者来说，加密货币收益型ETF或许是一个颇具吸引力的投资机会。但正如其他任何事情一样，买家需谨慎。

  一些收益型 ETF 的内幕表明，无论是在加密货币专用 ETF 或一篮子加密货币股票– 总回报率并不高。

加密货币收入ETF的利与弊

  从理论上讲，加密货币收入 ETF 为投资者提供了加密货币的大部分上涨空间，同时还带来了收入。

  但有一个问题。实际上，问题还不少。最重要的是，这些 ETF 使用的是加密货币期货，而不是持有加密货币本身。

  管理加密货币期货可以创造收益。通过买入远期期货，然后卖出短期期货，可以从价格波动中获得收益。

  一些收益回报看起来不错，至少在牛市期间是如此。例如，ProShares比特币ETF（比托）年化股息收益率超过50%。

  然而，投资者需要关注的是总回报。BITO 股价今年迄今已下跌近 20%。

  在比特币标的资产上涨超过20%的情况下，BITO的收益却微乎其微。任何抛售BITO股份的人，即使不得不卖出，也都会遭受本金损失。缴纳股息税已收到。

  除此之外，投资者还需支付0.95%的管理费。

为什么断开连接？

  利用期货，ETF 实际上是购买一种时间溢价会逐渐衰减的资产。在牛市期间，这种影响并不大。但在横盘市场或加密货币寒冬期间，损失可能非常惨重。

  再加上杠杆作用，结果很快就会变得非常糟糕。

  反抗杠杆多头收益以太坊ETF（ETHI）于十月初推出。

  旨在实现以太坊每日表现的 150-200% 回报，并利用信用利差产生收入，但股价在交易的头几周内下跌了 30%。

  10月10日的清算大屠杀是直接罪魁祸首。但考虑到这只ETF的结构，它很可能会随着时间的推移而逐渐萎缩。

  目前，加密货币收入 ETF 的设立只是为了在牛市期间吸引投资者，而不是在加密货币寒冬，甚至不是在横盘市场。

  但如今，加密货币领域已不再仅仅局限于加密货币本身。毕竟，万物皆有ETF，而加密货币股票ETF的出现也就不足为奇了。

也要注意加密货币股票ETF的回报

  追踪加密相关股票的 ETF 今年已开始推出。

  理论上，与单一加密货币收益型 ETF 相比，这类 ETF 对投资者可能更具吸引力，因为它们提供了一定的分散投资。我们来看看其中两种：

  今年年初，REX 加密货币股权保费收入ETF（CEPI）推出。

  该 ETF 每月都会支付股息，持有多家加密货币相关公司的股票，包括矿业公司、比特币财务公司 MicroStrategy，甚至信用卡巨头 Visa。

  自上市以来，股价波动较大，尤其是在股市上涨的背景下——这可不是什么好事。但今年迄今为止，股息派发率已超过20%，总回报率为正。

  今年推出的第二只 ETF，冗长的YieldMax 加密货币行业投资组合期权收益 ETF (LFGY)，据报道年化分布率为 19.9%。

  然而，该 ETF 持有 Coinbase、IBIT、MARA Holdings 以及今年其他大涨股票等资产，自成立以来已下跌近 25%。

  这只ETF管理的资金不足2亿美元，显然无法吸引投资者。考虑到其运营第一年的回报，原因显而易见。

明智地管理波动性

  尽管加密货币日益成为主流，但 10 月 10 日的惨败仍是一个痛苦的提醒。

  加密货币波动性大。虽然随着加密资产获得关注并与传统金融相结合，这种波动性应该会下降，但它仍然容易出现大幅波动。

  想要进入加密货币领域的投资者不想承受30%到50%甚至更高的跌幅。他们渴望上涨的波动性，但如果这意味着可以降低承受大幅下跌的风险，他们或许愿意放弃一些收益。

  但就目前而言，加密货币收益型ETF名副其实，能够提供收益，但却无法保值。长此以往，这个问题就会越来越严重。

  鉴于新加密 ETF 的数量不断增加，该领域的竞争将更加激烈，从而推动提高回报的方式。

  对于加密货币爱好者来说，ETF 并不是放弃持有真实资产的理由。

  对于寻求加密货币投资的投资者来说，持有基础加密货币的现货 ETF 似乎仍然是最好的选择。