优步（UBER）股价：亿万富翁阿克曼为何无视市场质疑仍坚定看涨

核心要点

  优步股价在76美元附近徘徊，这是自2019年上市以来估值最紧缩的时期之一，今年迄今已下跌7%。

  第二季度营收同比增长12.2%，达到141.9亿美元；调整后每股收益0.81美元，较分析师预期高出1美分。

  亿万富翁投资者比尔·阿克曼认为，优步的市场价格与基础业务表现“日益脱节”，并预计今年盈利增长35%。

  这家网约车巨头已承诺投入100亿美元用于自动驾驶汽车整合，目标是在其平台上投放12万辆自动驾驶汽车。

  分析师群体维持“适度买入”评级，共识目标价为每股104.25美元。

  优步股价目前约76美元，引发投资者对其究竟是机会还是风险的讨论。该股自1月以来已下跌7%，目前的估值倍数与2019年每股45美元上市时相当。

  主要阻力是什么？市场对自动驾驶技术可能颠覆优步传统司机模式的担忧。

  目前，自动驾驶出租车仅占美国乘车量的1%，且仅在约七个大都市区运营。行业预测显示，年底前将扩展到15个城市，但受技术复杂性、监管框架及消费者对自动驾驶的接受度影响，部署进展慢于预期。

  公司与Waymo的合作也引发不确定性。7月底有消息称，Waymo可能在2026年终止与优步在亚特兰大和得克萨斯州奥斯汀的合作。当时股价触及12个月低点65.41美元。CEO达拉·科斯罗萨西称Waymo“非常重要”，同时强调公司正扩大自动驾驶合作范围。

基本面表现依然强劲

  优步第二季度业绩与市场悲观情绪形成鲜明对比。营收达141.9亿美元，同比增长12.2%。总预订额超过580亿美元，连续四个季度保持20%以上增长。调整后每股收益为0.81美元，略高于华尔街预期的0.80美元。

  过去12个月自由现金流达100亿美元。管理层预计这一指标到2027年将增至130亿美元，按当前市值计算，自由现金流收益率约为8%。公司持有270亿美元现金及有价证券，同时承担110亿美元未偿债务。

  收入构成方面，出行服务约占55%，外卖配送占35%，货运物流占10%。平台月活跃用户超2亿，营收是竞争对手Lyft的8倍。

  比尔·阿克曼旗下Pershing Square Capital截至第一季度持有优步头寸价值超20亿美元。他上周表示，该股“估值与基本面日益脱节”。目前优步约相当于2027年预期盈利的17倍，相对于标普500指数及电力公用事业板块均存在折价。

分析师群体预测上涨

  Evercore ISI的马克·马哈尼维持对优步的“跑赢大盘”评级，目标价150美元。他认为市场未能充分认识优步作为“大规模需求聚合器”的地位，以及其将自动驾驶汽车无缝融入现有车队的能力。

  杰富瑞分析师约翰·科兰托尼近期将12个月目标价从100美元上调至110美元，并将该股列为顶级推荐之一。他认为自动驾驶汽车将“补充优步现有的人力供应”，而非完全取代。

  分析师整体观点为“适度买入”，12个月平均目标价104.25美元。在MarketBeat追踪的41位分析师中，33位给予买入评级，4位持有，3位卖出。

  优步上个月通过以150亿美元收购Delivery Hero的欧洲资产，扩大了外卖配送业务，并进入更多国际市场。

  2026年第三季度每股收益指引区间为0.84至0.88美元。