不太愉快的圣诞节：比特币第四季度业绩或将创历史第二差

  比特币，作为旗舰加密货币，正按计划发展分数这是该公司有史以来第二差的第四季度业绩。只有在2018年加密货币寒冬期间，其表现才比这更糟糕。

  值得注意的是，最糟糕的年份（2018 年）和第二糟糕的年份（2025 年）之间的差距很大，但 2025 年的糟糕程度仍然明显高于其他几个糟糕的年份（2014 年、2019 年、2022 年）。这使得 2025 年不再是“轻微调整”，而是进入了“崩盘”的范畴。

  第四季度的平均回报率为 77%。这使得第四季度成为比特币历史上表现最佳的季度。投资者通常依靠第四季度的表现来维持其投资组合的年度业绩。

  比特币下跌近 23%，比其历史平均水平低了近 100 个百分点（从预期的 +77% 到实际的 -23%）。

  比特币持有者往年12月都会收到丰厚的收益（例如2013年的+479%或2020年的+168%），但今年他们却遭受了巨大的损失。

  今年开局不利，收尾更是雪上加霜。这对投资者来说无疑是巨大的心理压力，因为年中（第二季度）的收益几乎都被年末（第四季度）的亏损所抵消。

为什么第四季度业绩这么糟糕？

  根据 CryptoQuant 于 2025 年 12 月发布的报告，此次崩盘的主要驱动因素是“需求枯竭”。

  2025年10月初，比特币价格创下历史新高，约为126,000美元。

  推动 2024-2025 年上涨行情的主要群体（现货 ETF 买家、公司国债等）已经停止购买。

  此外，还有很多报道称，一些大户已经退出了市场。

  许多在11月买入的交易员，因为预期年底会出现一波上涨行情而陷入困境。